สรุปสูตรสอบ IC Plain (P1) ที่ต้องคำนวณเป็น พร้อมตัวอย่างตัวเลข

รวมสูตรคำนวณพื้นฐานที่ใช้ทำข้อสอบ IC Plain (P1): อัตราผลตอบแทนจากการถือครอง ผลตอบแทนที่คาดหวังของกลุ่มหลักทรัพย์ CAPM มูลค่าอนาคต P/E อัตราเงินปันผลตอบแทน current yield และ NAV ต่อหน่วย แต่ละสูตรมีตัวอย่างตัวเลขสมมติให้ลองคิดตาม

โดย วรัญชัย ยิ่งคำนึง (Boom) · เผยแพร่ครั้งแรก 4 ตุลาคม 2569 · ตรวจทานล่าสุด 4 ตุลาคม 2569

ภาพปกพื้นมืด พร้อมข้อความ สรุปสูตรสอบ IC Plain

TL;DR

สูตรในบทความนี้จัดตาม 3 กลุ่มของ คู่มือการทดสอบ P1: ผลตอบแทนและความเสี่ยง (บท 1.3–1.4 รวม 12 ข้อ) · หุ้นสามัญและตราสารหนี้ · กองทุนรวม
ทุกสูตรมี ตัวอย่างตัวเลขสมมติ ให้ลองคิดตาม — จำสูตรอย่างเดียวไม่พอ ต้องรู้ว่าตัวหารคืออะไร
เป็นการสรุปสูตรพื้นฐานที่ใช้บ่อย ไม่ใช่รายการสูตรครบทุกสูตรในตำรา ให้ใช้คู่กับตำราทางการ

ข้อสอบ P1 ให้เวลาเฉลี่ยข้อละ 1.5 นาที ข้อคำนวณจึงต้องเห็นโจทย์แล้วรู้ทันทีว่าใช้สูตรไหนและหารด้วยอะไร บทความนี้รวมสูตรพื้นฐานพร้อมตัวอย่างตัวเลขสมมติ เพื่อใช้ทบทวนก่อนลงมือทำโจทย์

สูตรกลุ่มผลตอบแทนและความเสี่ยงมีอะไรบ้าง?

รายการสูตร 4 ตัวของกลุ่มผลตอบแทน: อัตราผลตอบแทนจากการถือครอง ผลตอบแทนที่คาดหวังของกลุ่มหลักทรัพย์ CAPM และมูลค่าอนาคต — สูตรกลุ่มผลตอบแทนและความเสี่ยง (บท 1.3–1.4): ผลตอบแทนจากการถือครอง · ผลตอบแทนของกลุ่มหลักทรัพย์ · CAPM · มูลค่าอนาคต

สูตร	วิธีคิด	ตัวอย่างสมมติ
อัตราผลตอบแทนจากการถือครอง	(ราคาขาย − ราคาซื้อ + เงินสดรับระหว่างถือ) ÷ ราคาซื้อ	ซื้อ 80 ขาย 89 ปันผล 3 → 12 ÷ 80 = 15%
ผลตอบแทนที่คาดหวังของกลุ่มหลักทรัพย์	ผลรวมของ (สัดส่วน × ผลตอบแทนที่คาดหวัง)	60% × 10% + 40% × 5% = 8%
CAPM	อัตราปลอดความเสี่ยง + เบต้า × (ผลตอบแทนตลาด − อัตราปลอดความเสี่ยง)	2% + 1.2 × (8% − 2%) = 9.2%
มูลค่าอนาคต (ทบต้นรายปี)	เงินต้น × (1 + อัตราดอกเบี้ย) ยกกำลังจำนวนปี	10,000 × 1.05³ = 11,576.25 บาท

ข้อสังเกต

ผลตอบแทนจากการถือครองหารด้วย ราคาซื้อ ไม่ใช่ราคาขาย
ใน CAPM ส่วนที่คูณเบต้าคือ ส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาด (ผลตอบแทนตลาดลบอัตราปลอดความเสี่ยง) ไม่ใช่ผลตอบแทนตลาดทั้งก้อน
ดอกเบี้ยทบต้นต่างจากดอกเบี้ยคงต้น: 10,000 บาท 5% 3 ปี แบบคงต้นได้ 11,500 บาท แบบทบต้นได้ 11,576.25 บาท

สูตรหุ้นสามัญและตราสารหนี้มีอะไรบ้าง?

รายการสูตร 4 ตัว: อัตราส่วนราคาต่อกำไร อัตราเงินปันผลตอบแทน แบบจำลองเงินปันผลเติบโตคงที่ และอัตราผลตอบแทนปัจจุบันของตราสารหนี้ — สูตรหุ้นสามัญและตราสารหนี้ (หมวด 3): P/E · อัตราเงินปันผลตอบแทน · มูลค่าหุ้นแบบเงินปันผลเติบโตคงที่ · current yield

สูตร	วิธีคิด	ตัวอย่างสมมติ
อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)	ราคาตลาด ÷ กำไรต่อหุ้น	45 ÷ 3 = 15 เท่า
อัตราเงินปันผลตอบแทน	เงินปันผลต่อหุ้น ÷ ราคาตลาด	2 ÷ 50 = 4%
มูลค่าหุ้น (เงินปันผลเติบโตคงที่)	เงินปันผลปีหน้า ÷ (อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ − อัตราเติบโต)	2 ÷ (10% − 5%) = 40 บาท
อัตราผลตอบแทนปัจจุบันของตราสารหนี้	ดอกเบี้ยรับต่อปี ÷ ราคาตลาด	40 ÷ 950 = 4.21%

ข้อสังเกต

ตัวตั้งของแบบจำลองเงินปันผลคือเงินปันผล ปีหน้า ถ้าโจทย์ให้เงินปันผลปีล่าสุดมา ต้องคูณ (1 + อัตราเติบโต) ก่อน เช่น ปันผลล่าสุด 2 บาท เติบโต 5% เงินปันผลปีหน้าคือ 2.10 บาท
เมื่อราคาตราสารหนี้ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ current yield จะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว (ตัวอย่าง: หน้าตั๋ว 4% ราคา 950 → 4.21%)
ราคาตราสารหนี้เคลื่อนไหวสวนทางกับอัตราดอกเบี้ยในตลาด

สูตรกองทุนรวมมีอะไรบ้าง?

รายการสูตร 3 ตัวของกองทุนรวม: มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ NAV ต่อหน่วย และราคาขายหน่วยลงทุนที่รวมค่าธรรมเนียม — สูตรกองทุนรวม (บท 3.9–3.10): NAV = ทรัพย์สินรวม − หนี้สินรวม · NAV ต่อหน่วย · ราคาขายและราคารับซื้อคืน

สูตร	วิธีคิด	ตัวอย่างสมมติ
มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV)	ทรัพย์สินรวม − หนี้สินรวม	520 − 20 = 500 ล้านบาท
NAV ต่อหน่วย	NAV ÷ จำนวนหน่วยลงทุนที่จำหน่ายแล้ว	500 ÷ 40 = 12.50 บาท
ราคาขายหน่วยลงทุน	NAV ต่อหน่วย × (1 + ค่าธรรมเนียมการขาย)	12.50 × 1.01 = 12.625 บาท
ราคารับซื้อคืน	NAV ต่อหน่วย × (1 − ค่าธรรมเนียมการรับซื้อคืน)	12.50 × 0.99 = 12.375 บาท

ข้อสังเกต: ผู้ลงทุน ซื้อแพงกว่า NAV และ ขายคืนได้ต่ำกว่า NAV เมื่อมีค่าธรรมเนียม ถ้าคำตอบออกมากลับทาง ให้ตรวจเครื่องหมายบวกลบ

ใช้สรุปนี้อย่างไร?

อ่านสูตรทีละกลุ่ม แล้วปิดคอลัมน์ตัวอย่าง ลองคิดเองให้ได้คำตอบเดียวกัน
ทำ ตัวอย่างข้อสอบ P1 พร้อมเฉลยทีละขั้น ซึ่งใช้สูตรชุดนี้
ดู จำนวนข้อรายบทของ P1 เพื่อรู้ว่ากลุ่มไหนมีน้ำหนักมาก

สรุป

สูตรของ P1 ไม่ซับซ้อน สิ่งที่ทำให้พลาดคือหารผิดตัวและลืมเงินสดรับระหว่างถือ ฝึกด้วยตัวเลขหลายชุดจนเห็นโจทย์แล้วรู้ตัวหารทันที ตัวเลขทั้งหมดในบทความเป็นตัวอย่างสมมติเพื่อการฝึก ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน